2026年IVD看迈瑞！

2025年上半年，IVD试剂等流水型业务占国内收入比重已超过六成。这是根本性变化，传统的设备销售是一次性买卖，而IVD试剂、微创外科耗材等高复购率的"流水型业务"，能为企业带来持续稳定的现金流。

迈瑞医疗董秘曾在回答投资者明确表示："以IVD、微创外科耗材、微创介入耗材为核心的流水型业务的市场规模是设备业务的 4 倍左右"。

2026年1月，迈瑞与艾迪康医学检验中心签署战略合作协议，双方将在创新技术推广、基层检验服务能力提升等领域展开广泛合作。艾迪康作为全国连锁经营的独立医学实验室，拥有4000余项检测项目，覆盖约1.9万名客户。这一合作，将为迈瑞IVD试剂打开广阔的增量市场。

与此同时，在IVD引领三大板块的增长的现状下，预计国内业务2026年全年有望实现正增长。

如果说业务结构的转变是迈瑞的"里子"，那么国际化的深度突破就是它的"面子"。

2025年第三季度，海外营收占比首次突破50%。这背后是长达25年的全球化布局：在超过40个国家建立了64家子公司、5个研发中心和14个制造基地，国际员工超3000人，其中90%为本地招聘，等等。

在1月的J.P. Morgan医疗健康大会上，迈瑞董事会秘书May Li提出了更宏伟的目标：将国际收入占比提升至60%以上。

迈瑞将国际化分为三个阶段：第一阶段靠"性价比红利"，第二阶段靠"工程师红利"，现在进入第三阶段——靠原创性与智能化创新实现"全球引领"。

在2月的迪拜世界健康博览会上，迈瑞携数智医疗生态重磅亮相，正式启动"2026首届全球医疗健康协同生态平台"。中国医学装备协会理事长侯岩评价："以迈瑞为代表的医疗装备企业，联动世界各级医疗机构共建数智医疗生态，将为全球人类的健康带来更多福祉。"

迈瑞医疗集团高级副总裁李在文提出："真正可持续的国际化，不只是'走出去'，而是共建、共享、共成长的全球医疗健康生态。"

在中东非地区，迈瑞已建立超过20个超声培训学院，认证了数千名临床医生。这种深度本地化能力，正是迈瑞区别于其他中国医械企业的核心壁垒。

面对"质量、可及性、成本"的难兼容之困局，迈瑞的答案是"设备+IT+AI"的数智化生态。

2024年底推出的"启元"重症大模型，已从重症监护扩展至围术期、乳腺健康、妇产科和实验室等场景。在上海仁济医院东院，"启元"大模型使肝移植手术时间减少约50%，同时提高了安全性和诊断效率。

在沙特阿拉伯，迈瑞的医学影像解决方案支撑着全球最大的在线虚拟医院——Seha Virtual Hospital，该平台每年处理超过40万例病例，连接了224家医疗机构。

数智化转型不仅能带来以软件和服务收费为主的额外流水型收入，更重要的是为设备业务构筑更加难以被撼动的护城河，显著提升客户粘性。

2025年11月，迈瑞向香港联交所递交了H股上市申请。全球医疗器械巨头几乎都靠"内生+外延"做大做强。港股IPO是战略布局的关键一步。充足的资金储备，将为迈瑞的跨国并购提供弹药。

回顾迈瑞的并购史：2021年收购芬兰HyTest，解决IVD上游原材料"卡脖子"问题；2023年收购德国DiaSys，完善海外IVD供应链；2024年收购惠泰医疗，切入心血管介入新赛道。

在2026年JPM大会上，迈瑞明确提出将打造覆盖经皮、经自然腔道、经呼吸道等入路的"泛介入治疗"完整生态。这暗示着，未来可能会有更多并购动作。

前景是直的、确定的，而道路是弯曲的、难走的，这才是常理。

国内市场的短期收缩，容易激发资本市场的短视，也往往忽视迈瑞的长期价值重构。其现在做的就是从"中国第一"到"全球领先"的蜕变，那么，这条路就注定不会平坦，正因如此，最终的成果才有意义。

集采常态化、医保控费、重复&非必要检测量收缩等仍长期存在，生命信息与支持板块2024年营收下滑超11%，2025年上半年暴跌近32%，就是影响的具象化；而国际市场，如何在欧美高端市场与GE、飞利浦等巨头正面竞争，也是长期课题。且就目标而言，目前全球第十名营收超1000亿元，而迈瑞2023年不足350亿元，这需要年均复合增长率超过20%才能赶上，还不算对手也在增长。

但，已证明可行的路径：坚守流水化、国际化、数智化三大战略方向，应该能在2026年继续发光发热，继续巩固IVD业务地位、拉大海外收入占比、使数智化生态渐成气候。这家中国医疗器械龙头，可能在2026年引领IVD的起底之旅。

参考资料：

1.迈瑞医疗：公司已跻身全球顶尖医疗器械企业第23名，证券日报，2026

2.迈瑞医疗：坚守三大战略方向，支持业务快速增长，新浪财经，2026

3.迈瑞官网讯息、新京报